女王调教

　　要点一览

　　▶加快推出一批可落地、有实效的政策举措，稳定预期、提振信心，又着眼长远，坚持改革开路，统筹发展股票、债券、期货市场，完善资本市场基础制度。

　　▶加快投资端改革，大力发展权益类基金。

　　▶推进公募基金费率改革全面落地，降低管理费率水平。

　　▶降低证券交易经手费，同步降低证券公司佣金费率。

　　▶研究适当延长A股市场、交易所债券市场交易时间，更好满足投资交易需求。

　　▶支持香港市场发展，统筹提升A股、港股活跃度。

　　▶支持全国社保基金、基本养老保险基金、年金基金扩大资本市场投资范围。

　　▶认真分析、深入评估，适时研究优化减持规则，进一步规范大股东、董监高等相关方的减持行为，增强制度约束力。

　　▶我们认为，现阶段实行T+0交易的时机不成熟。

　　▶坚持“一企一策”，稳妥化解大型房企债券违约风险。强化城投债券风险监测预警，把公开市场债券和非标债务“防爆雷”作为重中之重，全力维护债券市场平稳运行。

　　7月24日中央政治局会议对资本市场工作作出重要部署，明确提出“要活跃资本市场，提振投资者信心”。近日，证监会有关负责人就贯彻落实情况接受了媒体采访。

　　支持在美上市中概股

　　在香港双重上市

　　加快投资端改革，大力发展权益类基金。放宽指数基金注册条件，提升指数基金开发效率，鼓励基金管理人加大产品创新力度。推进公募基金费率改革全面落地，降低管理费率水平。引导头部公募基金公司增加权益类基金发行比例，促进公募基金总量提升和结构优化。引导公募基金管理人加大自购旗下权益类基金力度。建立公募基金管理人“逆周期布局”激励约束机制，减少顺周期共振。拓宽公募基金投资范围和策略，放宽公募基金投资股票股指期权、股指期货、国债期货等品种的投资限制。

　　提高上市公司投资吸引力，更好回报投资者。强化分红导向，推动提升上市公司特别是大市值公司分红的稳定性、持续增长性和可预期性。修订股份回购制度规则，放宽相关回购条件，支持上市公司开展股份回购。突出扶优限劣，研究对于破发或破净的上市公司和行业，适当限制其融资活动，要求其提出改善市值的方案。统筹好一二级市场平衡。合理把握IPO、再融资节奏，完善一二级市场逆周期调节。

　　优化完善交易机制，提升交易便利性。降低证券交易经手费，同步降低证券公司佣金费率。进一步扩大融资融券标的范围，降低融资融券费率，将ETF纳入转融通标的。完善股份减持制度，加强对违规减持、“绕道式”减持的监管，同时严惩违规减持行为。研究适当延长A股市场、交易所债券市场交易时间，更好满足投资交易需求。

　　支持香港市场发展，统筹提升A股、港股活跃度。持续优化互联互通机制，进一步拓展互联互通标的范围，在港股通中增设人民币股票交易柜台。在香港推出国债期货及相关A股指数期权。支持在美上市中概股在香港双重上市。

　　加强跨部委协同，形成活跃资本市场合力。证监会强调，将加大资本市场防假打假力度，从严从快从重查处欺诈发行、财务造假、操纵市场、内幕交易等典型违法案件，为投资者提供真实透明的上市公司，巩固长期投资信心。

　　支持全国社保基金等

　　扩大资本市场投资范围

　　支持全国社保基金、基本养老保险基金、年金基金扩大资本市场投资范围；研究完善战略投资者认定规则，支持全国社保基金等中长期资金参与上市公司非公开发行；制定机构投资者参与上市公司治理行为规则，发挥专业买方约束作用；优化投资交易监管，研究优化适用大额持股信息披露、短线交易、减持限制等法规要求，便利专业机构投资运作管理； 紧转02版

　　热点回应

　　IPO将暂停再融资？

　　实现资本市场可持续发展，需要充分考虑投融资两端的动态积极平衡。没有二级市场的稳健运行，一级市场融资功能就难以有效发挥。

　　证监会表示始终坚持科学合理保持IPO、再融资常态化，同时充分考虑二级市场承受能力，加强一、二级市场的逆周期调节，更好地促进一二级市场协调平衡发展。市场会感受到这种变化。

　　会实行T+0交易制度吗？

　　证监会指出，T+0交易客观上对于丰富交易方式、提高交易活跃度具有一定积极作用。但也要看到，上市公司股价走势取决于上市公司质量和经营效益，T+0交易方式对市场估值的中长期影响有限。

　　目前A股市场以中小投资者为主，持股市值在50万元以下的小散户占比96%，现阶段实行T+0交易可能放大市场投机炒作和操纵风险，特别是机构投资者大量运用程序化交易，实行T+0交易将加剧中小投资者的劣势地位，不利于市场公平交易。证监会认为，现阶段实行T+0交易的时机不成熟。

　　如何加强监管大股东减持？

　　证监会表示，近期已对大股东、董监高离婚、解散、分立等减持明确了监管口径，消除了可能存在的制度漏洞。

　　下一步将一方面坚决打击违规减持行为，及时严肃处理超比例减持、未披露减持、规避限制减持等行为，综合运用行政监管措施、行政处罚、自律措施或者限制交易等多种手段严惩违规主体，形成震慑，维护资本市场秩序。

　　另一方面，密切关注市场反映的股东减持问题，认真分析、深入评估，适时研究优化减持规则，进一步规范大股东、董监高等相关方的减持行为，增强制度约束力。

　　是否降低印花税税率？

　　已关注到市场对调降证券交易印花税税率的呼吁和关切。从历史情况看，调整证券交易印花税对于降低交易成本、活跃市场交易、体现普惠效应发挥过积极作用。有关具体情况建议向主管部门了解。